照片：黄金已成为至少三千年的货币，它仍然是不同国家中央行的重要金属储备。 2016年，五月案写了一篇题为“比美元交易所更好的黄金”的文章，指出为了应对经济懒惰的问题，国家通常采用对策以超过货币的释放，并进一步超过黄金产量增长的速度。但是，当时有很多时间批评了这一观点。这当然是因为我疑问我开始学习黄金。我对它进行了越多，我就越感到黄金作为维持价值的避风港和工具，可以具有长期的处理。第二次世界大战后，研究世界各国的经济状况，面对降低经济压力，大多数国家通常采取相同的对策。他们利用金融部门发行债券来减轻经济失衡，然后让中央银行购买财政部的债券，这导致了中央银行余额的扩大，从而产生了货币的过度。它被称为MMT（现代财务理论）或财政缺陷的获利。例如，美联储持有的美国财政债券的比例超过了美联储所有权的60％以上，日本银行持有的持有超过其自己的财政部债券，而中国中央银行的比例约为4％。这是否意味着有很大的未来处理空间？易于打印的钱，ofunit难以更改。政府财政债务的目的是解决经济不平衡问题，经济失衡的原因经常扭曲经济结构，要么扩大富人与穷人之间的鸿沟会导致消费不良和过度;供应不足导致通货膨胀恶化；或资产泡沫爆炸造成的债务危机e。解决这些问题的最佳方法是促进经济体系的改革或收入分配系统的改革，但改革将不可避免地应对利益并具有良好的抵抗。每个人都乐于不通过释放过多的资金直接与兴趣互动。在布雷顿伍兹系统（Bretton Woods System）崩溃和美元从黄金中退化后，市场上新兴货币的货币兑美元汇率达到了90％以上，美元降低了90％以上的黄金。从随附的照片中可以发现，自1990年以来，只有瑞士法郎和新加坡人对美元表示赞赏。一般的过度发行和全球货币折旧进一步加深了人们对纸币滥用的担忧，增加了人们对黄金的需求，这是资产分配的自然比率。因此，黄金增加的长期逻辑应该有效。近年来，每次我推荐黄金，这总是提醒：比特币将取代钱，黄金将没有财务财产，只剩下消费的特征。那么，我想问的是，比特币可以代替黄金吗？从字面上看，比特币是一笔钱，而货币也是货币的基本特性，例如交易，维修和储备金，但其最大的问题是缺乏法定货币稳定性的亲戚。例如，到2016年11月底，比特币的价格仅为742美元，而比特币在2021年11月的最高价格为69,000美元，一年后，它跌至16,000美元。到2024年底，它增加了100,000多美元，然后在每个人的受欢迎程度中跌至当前的85,000美元。世界上哪种货币具有巨大的波动性？中央银行的金融政策都有一个基本目标，即保持金额的稳定性。如果比特币已成为一个国家的货币，中央银行是否能够稳定金额？如果是COMPANY或商业合同的个人迹象，使用Bijust资金支付和谈判比特币（认为是合法的）有哪些比例？像比特币这样的加密货币是使用带有共享分类帐的区块链技术开发的交易媒介。因为每个人都可以创建加密货币，因为每个人都可以建立一家公司并有可能公开的潜力，因此加密货币可能缺乏缺陷和稳定性，但它们具有虚拟属性。虚拟货币的历史不到二十年。将来的命运是什么？至少一百年吧？但是黄金已成为至少三千年前的货币，并且是不同国家中央行的重要金属储备。此外，黄金和比特币之间没有联系，在过去十年中，它甚至显示出向上的趋势。 Ang Pagit是人们通常很容易犯的一个错误，这是简短的，这是由人类生理特性决定的使用我们的生活很短。当推断趋势时，我们总是放弃当前的超重，并始终声称我们接受了历史和时间的生长时期的到来，错误地将波浪视为波浪。汤王朝的诗人刘Yuxi的诗歌中有两个句子：“尽管很难擦洗数千件苦难，但在沙子爆炸后，您只会获得黄金。”这意味着要遇到许多困难并不容易找到黄金。但是经过数千年的变化，黄金的财务特性很难动摇。减慢经济，增加风险。在2019年，作者写了一篇文章“为什么世界将进入变化和高扰动模型”。要点是：和平结束后，社会和经济结构将会造成扭曲，看到富人与穷人之间的财富和扩大差距。人类历史上遇到的大多数危机并未通过其自身的改革来修复，而是会被革命恢复或战争。社会和经济的变化（移植器官），而不是技能的改变（变化的宝石）。例如，全世界有100多年历史的人很少，而且比110岁的人非常罕见。在当今世界上，新兴经济体的增长速度通常比发达经济体快，但总的来说，增长率正在下降。因为自第二次世界大战结束已经八十年了，第二次世界大战结束与第二次世界大战开始之间的差距只有二十多年了。这意味着，全球“地下疾病”的国家数量正在上升，风险正在上升，经济增长减慢和震惊加剧。例如，从2020年到2022年的三年流行病，特朗普启动的全球奖励关税始于2025年。作为凭借护理和预防风险的价值进行投资的产物，黄金是高波动期间最适当的预防风险工具之一。应该说去年'S黄金表现足够，主要是因为不同国家的中央银行增加了其黄金持有量。增加的主要原因是要记住美元的信用问题，也就是说，对美国联邦政府对保持较高的关注的债务。 2024年，由于伦敦黄金的年增长率超过25％，黄金在美联储利率的支持下看到了一个巨大的牛市。到2025年3月底，中国人民银行的黄金储量达到了2292.33吨，从2024年底到2024年底，从2279.57吨增加了近12.76吨。这是自2024年11月以来持有的持有率增加的结果。自从特朗普今年早些时候当选总统以来，他试图通过增加关税，减税，节省政府支出和减少外国援助来改善自己的财政状况，但这对长期I国民党和国内秩序，进一步纠正国际社会对美国债券和美国债券信贷的关注。最近，美国外汇指数已经下降，美国的债券很高，这进一步激发了黄金价格的急剧上涨。就像俗话说，在繁荣时期，黄金在令人痛苦的时期和珠宝中。近年来，全球艺术和奢侈品的价格削弱了Butgold的价格与这一趋势的上涨。由于中国对GDP GDP的GDP贡献高达30％，因此2021年以后，中国房地产行业的长期下降趋势确实对全球经济产生了巨大影响，并且每个人都经常忽略这一方面。自2021年以来，中国艺术价格指数下降了40％以上，这通常与房屋价格的平均下降或土地转移收入的综合下降是一致的。在今年不到四个月的时间里，美国COMEX的黄金价格上涨了近30％。那么，增加黄金的房间是多少？从历史上看，t他的黄金价格上涨是根据1971年布雷顿伍兹系统（Bretton Woods System）的崩溃来计算的：从1972年到1979年的牛市上涨了1781.48％，然后下降了69.51％，至接下来的NA二十年，然后增长了644.3％。最近的下降是在2011年7月至2015年12月之间，当时COMEX黄金价格降至1,060美元，下降了42％。自2016年1月以来，黄金增加到2.12倍，增加了九年零三个月。时间增加并不短，但增加的时间低于前两个大型牛市。如果黄金市场的第一个旋转是对美元从黄金中堕落的回应。因此，这个黄金牛市可以被认为是对美元信贷的纪念，或者希望美国作为两个世纪的全球霸权能够变黑？所有的猜测都没有答案，历史的好点不太可能找到我们的机会。但是，基金会在WO之后持续了八十年。第二次世界大战似乎是不稳定的，不利的结构结构，包括社会，经济和政治，变得更加突出，被寻求黄金并对历史有一定的记忆。 （五月 - 塞特是中国证券的首席经济学家）