瑞银(UBS Hu Yifan):预计财政和财务政策将增加
栏目:行业动态 发布时间:2025-05-01 09:23
到4月底举行的中央委员会政治局(从那里称为会议)的会议重点是显着增加国际贸易环境的不确定性。...
4月底举行的中央委员会的政治局(从那里称为会议)为中国的经济工作做出了重要的组织,以应对国际贸易环境的重大不确定性。分析人士说,中央政府显然在年初促进了实施更积极和积极的宏观经济政策,并将加速政府债券的释放和使用,而及时降低了所需的储备金和利率的比率。这次会议对于稳定中国的经济供求周期以及稳定市场信心和期望具有重要意义。 Hu Yifan是亚太地区瑞银财富管理的投资总监兼宏观经济管理总监,他预测,中国人民银行可以削减比率储备金需要明年的100至200分,而利率降低了30至50个基点。预计中国将引入更多财政支持政策为1至3万亿元(下面的rmb),以减轻对经济的下降压力。 胡·伊凡(Hu Yifan)指出,这次会议清楚地指出,危险是通过增加外部冲击而造成的,并直接指出了中国美国贸易游戏的增加。在政策扩张的判断中,会议将宏观政策的基调更加积极和积极,宽敞的金融政策和积极的财政政策更加紧迫。 值得注意的是,到4月底,中央委员会的政治局重新提到了非凡的反周期法规,这表明在中国与美国之间不断增加的关税游戏的背景下,雷吉纳的宏观政策命令可以得到加强。会议还强调了创建新的结构财务政策工具,并建立了新的基于政策的财务工具来支持科学和技术变化,扩展消费和加强外贸。 中国成本国际研究所主任Yuan Haixia提醒,第一季度新的特殊债券的发行量表等于年度配额的22%。尽管与去年相比,该版本的发展有所增加,但比2022年至2023年的同一时期慢。释放和使用特殊债券的进一步加速将对增长和投资的稳定产生积极影响。此外,与去年相比,今年超长T的特殊财政债券今年增加了3000亿元人民币。鉴于4月24日发行了财政债券,可以加速未来发行的发行,并且预计释放的使用将更好地为两个新和两个重量的重量提供重要的财务保证。他认为,为了有效地应对外部挑战和冲击,在适度松动的财务政策音调下,有充分调整的空间削减预备要求,降低利率和财务政策等OLS。 华富证券(Huafu Securities)首席宏观兼非银行分析师秦泰(Qin Tai)表示,就财政政策而言,会议要求扩大和提高质量以实施这两个新政策,并实施这两个主要建筑。期待袋装,强度和消费补贴的总量有望加速,主要投资项目的建设也将加速。政府债务很可能会加速本季度,并加速发布并尽早使用。他还说,鉴于重新调整了及时的储备比率会议,利率降低并保持了充足的流动性,中国人民银行可以在5月和6月占据利率的20个基本点,这指导了实际经济的融资成本,以进一步加强和减少和减少和减少和减少和减少和减少;作为最佳体积l考虑稳定汇率和液体注入的目的,所需的储备金的年比率可以在今年的100至150个基点之间,并根据每季度的实际信贷需求来解释。
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