图：国际货币体系的未来是美元，欧元和元人民币之间的“三足”。从长远来看，提高RMB的国际地位是不可逆转的。尽管美国国内生产总值比率的美国海外清洁债务已经接近关键点，但美元武器和特朗普管理层关税政策加剧了对外国投资者的担忧，但美元货币储备金的地位却震惊了。由于地缘政治的影响，许多国家改善了自己货币的国际货币作用，而支付系统则显示出破坏的趋势。自1970年代初以来，美国一直在长期贸易短缺。自1982年以来，由于超过投资收入的贸易，美国已成为经常账户疲软或纯粹的债务国家。当美国开始维持经常账户不足时，美元变成了美国政府发行的“ IOU”t以自己的信用为保证。由于其他国家接受美元全球货币储备的状况，因此美国可以直接使用美元来支付进口商品和服务而不会受到贸易余额的限制。结果，美国开始积累“ IOU”，国外债务继续上升。美元状态拒绝。但是，随着GDP海外纯债务的比率持续上升，美国保持付款的“平衡”时间，而美元保持坚定的态度超出了经济学家的期望。主要原因是以美元的价格在不同国家 /地区上升。到2024年底，全球官方外汇储备约为12.73万亿美元，美元价值57％至59％。根据美国财政部的数据，在2025年2月底，外国持有的美国国债的总成本为8.8万亿美元，正式为3.9万亿美元握住。对其他国家 /地区的美元外汇储备的需求意味着这些国家“愿意”在美国提供贸易短缺。由于美元的安全货币状况和美国房地产的高回报率，直到2024年6月底，外国投资者的美国股票市能持有人将近17万亿美元，为美国股票市场价值的18％至20％；外国投资者持有的美国公司债券约为1.2万亿美元，价格近10％。这也意味着，国内投资和美国储蓄的差距充满了外国储蓄，通货膨胀的压力和美元损失大大减少了，而美国一直保持着美好的生活，而收入还不够。根据当前情况，美元的国际储备货币状况继续削弱。首先，有史以来增加的外债是“计时炸弹。美元的危机，您现在不记得吗？当前美国帐户不足是该单位的国内储蓄不足埃德州和国内投资大于国内储蓄。大多数经济学家认为，美元对25％的赞赏非常感谢，因此美元是特朗普回报的必要条件。另一方面，特朗普 - 经济管理咨询委员会主席斯蒂芬。米兰促进贸易伙伴应通过额外的关税签署“地点II”，这是“主要庄园协议”，以促进对美元的当地货币赞赏，从而导致美元的名义税率崩溃。另一方面，美国关税政策不可避免地导致美国通货膨胀的恶化。作为卡拉德山（Karadsagan），通货膨胀将导致实际利率下降，从而降低美国债券的吸引力，这将导致外国投资者减少其HO HO美国债券的ldings。美国政府较高的税务政策的自然矛盾是降低美元，不可避免地导致外国投资者减少其对美国债券的持有，而将外国投资者减少来处理美国债券，这意味着美国全球储备的地位被剥夺了，并最终消失了。美国到底想要什么？特朗普政府对“摧毁长城”的政策将进一步加速以美元为基础的布雷顿森林系统的尽头。在这种背景下，市场反应更加敏感。 。 2024年，各种班萨的中央银行购买了约1000吨黄金，是近年来购买的金额的两倍。 。例如，在2025年4月15日，美国10年历史的财政债券高达4.589％，而4月22日，美元指数达到了97.9137，这是自2022年4月以来的新低点。例如，美国债券价格的变化通常与美国股价负相关。投资者将通过卖出我们美国股票，反之亦然。两者之间变化的方向几乎相同。美国债券和美国股价的上升和崩溃，表明投资者开始从美元资产中逃脱。 RMB的国际化正在衰老。在布雷顿森林的发展后，系统有许多可能性，要么突然崩溃，保持现状或三足僵局。所谓的“突然崩溃”是指在短时间内失去国际货币储备的美元，由于汇率暴力波动，国际金融体系陷入混乱。 1971年，尼克松突然宣布关闭“金窗”，而布雷顿伍兹系统的突然崩溃较早。 SO称为“现状的维持”是指美元国际货币角色的下降，尤其是当外国投资者开始减少对美元外汇储备的持股。但是，由于对网络的路径和影响的依赖，Cenpede没有严格死亡，没有其他钱可以取代美元的统治地位，国际金融体系仍然采用了布雷顿后的伍兹系统。所谓的“三足”是在美元国际货币状况的状态，尤其是因为国际储备货币的地位逐渐拒绝，因为其自身的因素，欧元，欧元和rmb，尤其是后者，逐渐增强了自己的钱的国际货币地位，并最终在我们的国际货币状态增强了三层稳定的股票，我们的三型石头是我们的货币和欧洲的三级货币。 RMB，元人民币开发了三极国际金融体系。从理论上讲，单极国际货币体系是最好的，但是美元的霸权提供了滥用美元作为国际储备货币的机会。偏振或三极间国家金融体系可以产生强迫美国的“极端特权”，并为其他国家提供选择。突然布鲁塞斯特·布鲁塞斯特（Bruisesthe）的布雷顿森林系统（Bruisesthe）可能不会完全排除，但这应该是一个可以强调的低点事件，而“三足的三脚架”是国际金融体系的未来。从长远来看，由于中国的崛起，这一前景是不可避免的。在短期内，尽管国际金融体系已经显示出分散的趋势，但只要美国的经济和军事力量没有发生重大变化，美元的优势就不会发生重大变化，而布雷特顿伍兹后的伍兹体系也不会发生重大变化。注意数字货币的形成。数字货币和加密货币的出现是国际金融体系发展中的“黑天鹅”。美国政府建议建立战略性BITC储备金，促进Stablecoins和ho积数字资产。欧洲的“国际地位”报告表明，为了加强欧元的国际货币状况，欧洲目前需要开发数字欧元，以解决使用中央银行的分销技术平台来解决大型金融交易的问题。中国已经努力将数字货币应用于国际金融体系改革，并取得了许多结果。数字货币和加密货币对国际金融体系发展的影响吸引了更多的关注。确保海外财产安全是一个众所周知的问题。中国应执行“双重流通”政策，并依靠国内需求来鼓励经济增长。中国正在努力在当前收入和支出之间取得平衡，并防止美国外国储备的进一步积累。当然，中国还可以考虑其他渠道适当降低美元资产。同时，中国需要为改善RMB的国际货币创造必要的条件。资本账户是可转换的，大型且高度流动的债券市场，合理的法律和法规，经济增长，稳定的价格，稳定的汇率以及为地缘政治盟友等提供安全保证的能力，这都是RMB作为国际资金的必要条件。作为世界第二大经济体，最大的贸易国以及债权人的第三大国家，中国可以根据特定交易的性质在目标交易中提出相应的要求。例如，中国对国家的直接投资共同建造“皮带和道路”可以是派居和rmb。这些国家可以持有一部分RMB短期债券或国库券；从中国借贷需要释放熊猫债券。中国在许多方面都有优势，可以通过交易目标或FINA来促进RMB的使用Ncial对应物，从而增强了RMB作为国际货币的作用。总体而言，中国应该并且可以在经济增长，资本市场发展和改善INB国际化水平之间充分形成良好的周期。在国际货币体系下的SASA肯定会采取正确的立场。 （五月 - 集体是中国社会科学院的成员）