图：该市场与北京，上海，广州和深圳的新房屋的在线签名区一起稳定在今年的第一季度。在今年的第一季度，大陆房地产市场已经大大恢复。供应方市场同时发送积极的信号。它的受欢迎程度会在未来继续吗？大陆土地市场的随后表现在很大程度上取决于五个主要因素：如果融资环境可以改善，如果新房屋市场的交易量可以继续稳定，如果市场库存可以有效地销售，那么在新的房地产模型下的销售模型以及享有性的土地滑坡和土地供应政策的调整下的销售模型的变化。目前，土地市场进入了“双重集中”的季节，土地市场集中在35个第一和第二层城市和20个房地产公司中。根据中国指数学院数据从1月到2025年5月，基本统计数据转移了35个主要城市的土地住宅费用，占该国68％的占地。其中，建筑物的土地转让费和计划区域每年增加，尤其是北京，广州，天津，田江，台湾，道扬，道扬，达利安，达利安，nanjing，nanjing，suzhou，suzhou，suzhou，suzhou，nangzhou，nangzhou，hangzhou，nanchang，Xiamen，nanchang，wuhan，dongguan，chong ghong kenging genging，chengnm ,， chengnm ,, chenging ,，上海和郑州仅增加土地转移费，而其他四个城市仅逐年增加土地转移区，尤其是Wuxi，Hefei，Foshan和Nanning。主要城市具有巨大的人口益处，工业经济等。这些因素为房地产市场提供了长期和稳定的支持，也是土地市场高知名度的主要原因。从1月至2025年5月，前100家房地产公司的土地总收集总额为4052亿元人民币（下面是RMB），年龄增长了28.8％。n年。前100家房地产公司的土地提取成本的费用为全国土地转让费的53％，土地提取成本在前20家房地产公司的37％的国家土地转让费用的37％。在前20家房地产公司中，私人企业只有25％，而私营企业中只有一家。目前，正处于“不断推动房地产市场停止下降和稳定的阶段”。财产房地产公司对投资更加谨慎，并倾向于将其加深加深他们在城市中培养高质量的地块，以避免不确定的市场风险。由于主要城市的集中土地提取，顶级房地产公司每年都会增加其价值。融资环境会影响获得土地的意愿。影响土地市场流行的五个因素：首先是融资环境。融资环境的紧密度直接影响房地产公司的意愿ES获得土地。在此阶段，融资环境相对较宽将有助于市场稳定和恢复。房地产行业的融资结构进行了深度调整。在“高杠杆，高离职”模型的主导地位期间，AOF房地产公司具有不同和宽松的融资渠道，涵盖了近50个子项目，例如信用信用，自信的非标准，国内和外国债券和股权融资。但是，在去杠杆化的语调，加强金融体系中的管理和预防风险的情况下，非标准的融资管理政策一直严格。这些规则显然支持房地产公司证明其融资需求的合理性，并更多地专注于信用，债券和权益等标准融资方法。随着一些房地产公司经常出现债务违约，金融监管当局再次通过“三条红线”发布了工业政策", the financing of real estate companies is shaking, andThe market enters a period of deep adjustment. Since 2022, financial support policies have continued to be strengthened. "Financial 16 Article 2024 has expanded these two policy documents by the end of 2026, which plays a positive role in maintaining stable and proper financing of real estate, actively providing financial services for housing payment, cooperating with the risk of realizing real estate companies, and increasing financial support for renovations for翻新。房地产的融资已在该地区投入，房地产公司的融资氛围得到了改善。商业银行批准的“白名单”贷款上升到6.7万亿元人民币，该贷款支持超过1600万台住宅建筑的建设和交付。到2024年第四季度末，房地产开发贷款的余额为13.56万亿元，同比增长3.2％。一方面，这是因为金融机构支持现有融资的合理扩张，另一方面，这是由房地产融资协调机制驱动的新投资。当前的融资回收率显示出明确的分化特征。在房地产中列出的公司再次获得了资本，以支持高质量的物业和稳定的业务，但是房地产公司发行信贷债券的规模仍在恢复过程中。从1月到2025年5月，房地产公司以债券发行了1804亿元人民币，每年下降24％。新房屋的动力被送到地面尽头。第二个是新房屋的交易量。新房屋的热量是土地市场的晴雨表。第一季度的新房屋的回收有效地发送到了地面的尽头，证明了这篇初始论文。第二季度新房屋的削弱直接施加压力地面市场的热量。市场稳定了2025年第一季度，推动了地面市场的热身。在2025年第一季度，在线签署北京，上海，广州和深圳同比上升6％的新房屋，以及在上海北京，上海，深圳的二手房屋量的在线标志，年满45％。积极的mo吟市场增强了房地产公司对土地拍卖的信心。通常提高了第一和第二层城市中住宅住宅的住宅居民居住地率，而“土地价格连接”在新房屋市场中的影响很大。房地产的“小春天”在第二季度结束。如果土地市场能够维持其知名度，取决于新的住房市场是否可以继续恢复甚至统治复苏。 2025年4月，主要城市的新住房交易区域商业住房交易减少了在20个城市的耳朵年。在一月至5月的一线城市中，广州和深圳的新住房交易的交易区分别增长了13％和106％。包括第二级城市，Hefei，Nanchang和Guiyang在内，由于基地的基础较低，其表现良好，增长了38％，28％和24％。如果保留了一些城市的新房屋交易的月度恢复，并且它们的受欢迎程度可以传播到更广泛的地区和城市，仍然需要遵循。最近出现了主要城市的当地土地市场受欢迎程度。例如，杭州，上海，成都，重庆和武汉出售所有高价地块。这些城市主要地区的新家庭交易相对较热，并且存在“点状”的繁荣。自第二季度以来，他们的维护和驾驶性质受到一般新房屋市场的影响。可能削弱的测试。出售商店住房的地方是高水平。第三个是房地产市场的清单。城市商业住房库存的差异导致了不均匀的冷热地面市场，而高水平的总数的边际改善为土地市场提供了基本支持，但差异的差异差异很大，城市带来了区域地区市场趋势。商业住房的清单在合理的范围内。这是土地市场健康发展的基础。到2025年5月底，出售商业住房的地区为77427万平方米，历史悠久。目前在房地产市场上的压力清单很高，但从4月底开始下降了715万平方米，连续三个月减少了，这是土地市场持续普及的基础。存在差异 - 不同城市的销售周期，有些城市的库存压力很大。在lo中W库存城市由杭州，上海和重庆领导，商业住房销售周期少于12个月，而且土地市场也很活跃。在成都，佛山，Xiamen和Wuhan等城市，商业住房销售周期为18个月，相对健康。 Zhuhai和Zhengzhou等城市的销售周期已经近3年了，达利安（Dal​​ian）和卢阳（Luoyang）等城市的销售已超过5年，土地市场可能受到限制。现有房屋销售的出色和有序实施。第四，新房地产模型下的销售系统。当前的房屋销售系统是新的房地产模型下的重要系统。它可以迫使产品的强度升级和满足需求，并使用供应节奏调整和优化市场供求。现有的房屋销售是将来不可避免的方向。 2024年7月，第20委员会全体会议的第三届会议建议改变融资和预售系统方法。 2024年的国家城市和农村建筑工作会议表明，“努力促进商业住房销售系统的改革，大力且适当地促进现有的住房销售，并优化销售前资金的管理”。 2025年5月，河南省Xinyang领导了公众寻求意见的“加强商业住房预售管理（试验）的许多步骤”，而Komphews促进了新移动的土地和房地产公司的优势的销售，从而从“高流动率”转向“竞争性产品强度”。自2024年以来，全国至少30个省和城市已经建立了现有住房销售的相关试点文件。对于购房者，现有房屋销售可以降低购买房屋的风险；对于房地产公司，它将更多地测试财务实力和产品实力；对于行业，这将有助于控制供应量表。三个Imensions指导该行业的发展，第五是土地供应规则。土地供应准确地适应了市场变化的总压力下降，结构优化和规则变化的三个维度，并创建了行业的高质量发展。减少了总数，并采取了措施以减少纽约市的土地供应规模。近年来，自然资源部明确要求地方政府提供土地以及出售商业住房和土地股票的周期。许多地区的土地总供应在2025年被压缩。在宣布其土地供应计划的城市中，大多数城市的总供应大大减少了。 Dongguan，Yantai和Xiamen的居住供应计划下降了40％以上，而成都，宁博，杭州和南宁下跌了30％以上。土地供应结构得到了优化，主要城市提供了高质量的土壤图。贝Jing将主要在2025年提供土地，基本区域与郊区金属相结合，并优先考虑修复火车运输站和城市村庄的资金将平衡商业住宅用地的供应。上海和杭州遥远的郊区的土壤供应减少了，主要区域是部分土壤地块的供应增加了。为新土地供应提供更好的控制条件。 2025年5月23日，深圳政府发布了一项修复计划的计划，调节了以前结束的Baozhong情节计划，从而将情节底面积的比率从5.7和5和3.7和4.2降低到5.7和5和4.2，并降低了商业分配的比率，并将居民的比例降低到75％。通过计划调整，吸引力的发展 - 土地被转移将是烹饪。在不同领域的土地供应比例为低量比的比例有所增加，提供了支持为了建造美丽的房屋。变更规则，城市试点交易系统是灵活的。北京在2025年的经营交易规则取得了三个重大突破。首先，提高过程中的灵活性，并优化投标人签署转会合同的相关要求。第二个是放松访问权限，并优化获胜者建立项目公司的相关要求。第三个是优化投标人注册房地产权利的相关要求。为了减少公司轮班费用的压力，广州市南沙区能够支付安装中的土地转让费用。此外，还支持电子担保以替换土地转让的现金支付付款付款。在批准服务方面，南沙区提出了相关的创新步骤，例如“立即开始转移土地”和其他相关的创新步骤。 （五月 - 塞特是瓜厄证券的首席经济学家）